ELS뜻 ELS란 무엇이며, 특징과 종류를 알아보기

 

 

▣ ELS뜻 ELS란 무엇이며, 특징과 종류를 알아보기

 

1. ELS(equity-linked securities)란?

 

개별 주식의 가격이나 주가지수에 연계되어 투자수익이 결정되는 유가증권이다. 

 

자산을 우량채권에 투자하여 원금을 보존하고 일부를 주가지수 옵션 등 금융파생 상품에 투자해 고수익을 노리는 금융상품으로, 2003년 증권거래법 시행령에 따라 상품화되었다. 

 

 

일반적으로 ELN(Equity-Linked Note)으로 불리고, 넓은 뜻으로는 신주인수권 증서인 워런트(warrant)도 포함된다.

 

사전에 정한 2~3개 기초자산 가격이 만기 때까지 계약 시점보다 40~50%가량 떨어지지 않으면 약속된 수익을 지급하는 형식이 일반적이다.

 

주가지수가 상승할 때 일정한 수익을 얻을 수 있도록 하는 것부터 주가지수 등락구간별 수익률에 차이가 나게 하는 것 등 다양한 유형이 있는데, 일반적으로 원금보장형 · 원금부분보장형 · 원금조건부보장형의 3가지로 나뉜다. 

 

 

원금보장형은 보수적이거나 안정적인 투자자가 선호하며, 원금부분보장형은 적극적인 투자자가, 원금조건부보장형은 공격적인 투자자가 선호한다.

 

상품마다 상환조건이 다양하지만 만기 3년에 6개월마다 조기상환 기회가 있는 게 일반적이다. 

 

 

수익이 발생해서 조기상환 또는 만기상환되거나, 손실을 본 채로 만기상환된다.

 

2. ELS 상품 특징

 

1) 다양한 수익구조​

상품 수익률, 만기, 참여율, 조기상환조건, 원금손실조건 등 원하는 조건의 상품을 선택 투자 가능하다.

 

2) 다양한 기초자산​

Global 지수, 해외주식, 국내주식, 금, 은, WTI, 농산물, 신용위험 등 다양한 기초자산에 대한 효율적인 포트폴리오 분산투자 가능하다.

 

3) 미리 확정되는 상품 조건​

 

상품 조건에 해당하면 가입 시 조건에 따라 수익, 손실, 조기 상환 등의 조건이 달성된다.​

 

4) 맞춤형 상품​

맞춤형 상품 설계(사모 ELS / DLS), 안정성 강화 구조, 수익률 높은 상품 설계가 가능하다.

 

5) 환금성 제약​

 

주식과 같이 장내에서 거래되는 상품이 아니며 장외에서 거래되는 상품이라 중도 상환 시 금융감독원의 가이드라인에 따라 독립된 외부평가 기관에서 제공하는 공정가액(기준가) 95% 이상 (발행 6개월 이후), 공정가액(기준가)의 90% 이상 (발행 6개월 미만)으로 지급되고 있다.

 

6) 만기가 존재​

주식 하락 시에는 추가 매수 또는 반등을 기다릴 수 있지만 ELS / DLS는 만기가 존재하여 그 기간 내에 기초자산의 가격이 회복되지 못할 경우 손실이 확정된다.

 

 

3. ELS 상품 종류​

 

 

1) Step down ELS(지수형)​

가장 일반적인 ELS 유형이자 다른 유형을 이해하는데 기초가 되는 유형이다.

기간이 경과함에 따라 수익률을 지급하는 상환조건이 점차 낮아지면서 각 기간별 평가일에 기초자산의 가격이 정해진 상환조건을 충족하면 약속했던 수익률을 얻을 수 있다

 

2) 무조건 월지급식 ELS(종목형)​

주가 변동성이 큰 시기에는 투자자 입장에서 더욱 불안감을 느끼기 쉽기 때문에 단점을 보완하기 위해 월지급식 ELS가 등장했다.

스텝다운 조건과 함께 월지급배리어가 있어 월지급배리어 이상이라면 매달 수익금을 받을 수 있다.

만약 손실이 발생한다하더라도 이전에 받은 월지급금은 다시 회수하지 않기 때문에 더욱 안정성이 높다.

안정성이 높은 만큼 일반적인 스텝다운형 상품보다는 수익률이 다소 낮다.

 

3) Knock-out Call​

만기일 전에 기초 자산이 특정 수치에 도달하면 무효해지는 옵션이다.

콜옵션은 만기일 이전에 미리 약속한 특정 가격에 자산을 살 수 있는 권리를 말한다. 

 

풋옵션은 특정 시기에 미리 약속한 가격으로 팔 수 있는 권리를 말한다.

 

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