커버드콜 뜻과 장점,단점 설명

 

▣ 커버드콜 뜻과 장점,단점 설명

 

1. 커버드콜 뜻

 

 

커버드콜이란 주식을 보유하고 있는 상태에서 콜옵션을 비싼 가격에 팔아 위험을 안정적으로 피하는 방식입니다.

주식을 보유하는 것은 이해되지만 콜옵션이라는 것을 알아야 커버드콜 뜻에 대해서 이해할 수 있습니다.

 

 

'옵션'이라는 것은 기본적으로 '권리'를 뜻하고 그중에서 '콜 옵션'은 특정 주식을 특정 가격에 '매수(Call)' 할 수 있는 권리를 말합니다. 원하는 시점에 원하는 가격으로 살 수 있도록 상호 간에 '약속'을 하는 것이고 그러니 권리를 약속해 준 사람에게 일정 비용(프리미엄)을 지급합니다.

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특정 주식을 10,000원에 살 수 있는 권리를 500원의 프리미엄 주고 구매했다고 보겠습니다.

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이후 약속한 시간이 되어 특정 가격에 매수할 수 있는 권리가 있는 사람(콜옵션 매수자)가 실제 가격을 파악해 봅니다. 가격에 따라 행사할 수도 있고 아닐 수도 있습니다.

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당시 주가가 8,000원이라면 행사를 할 필요가 없이 시장에서 매수하면 됩니다.

프리미엄 500원은 날아가 버린 비용이 되었습니다.

반대로 주가가 12,000원이라면 프리미엄 500원을 제외하고도 시장가보다 1,500원이나 저렴하게 매수할 수 있습니다.

콜 옵션 매도자는 시장에서 12,000원을 주고 사와서 매수자에게 10,000원에 제공해줘야 됩니다.

 

 

그럼 다시 커버드콜 뜻으로 돌아와서 주식을 보유하고 있는 상태(A)로 콜옵션을 매도(B) 하여 프리미엄을 챙기는 전략(A+B)입니다.

 

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주식이 오른다면 오른 만큼 이익을 보겠지만, 상대방이 콜옵션을 행사할 테니 손실을 볼 수 있습니다. 반대로 주식이 하락한다면 상대방은 콜옵션을 행사하지 않을 것이라 프리미엄만큼 이익이 있긴 하지만 보유한 주식이 손실을 보게 됩니다.

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즉, 주식이 상승해도 수익은 크게 기대할 수 없고, 하락하는 경우에는 손실을 보는 구조이며 이익은 콜 옵션 프리미엄에서 나는 구입니다.

 

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2. 커버드콜을 활용해야 하는 이유?

 

 

커버드콜 뜻에 대해서 알아본 바와 같이 시장이 주가가 상승할 때 이익을 보지 못하고, 하락할 때 크게 손실을 볼 수 있습니다. 따라서 두 상승하거나 하락하지 않을 때, 즉 횡보할 때 가장 적합한 방법입니다.

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계속해서 횡보를 하지만 콜옵션 프리미엄만큼 이익이 발생하기 때문에 횡보장에서도 수익을 챙기는 전략입니다.

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또한 상승할 때 이익을 덜 보는 만큼 하락할 때 손실도 덜 보는 구조입니다. 왜냐하면 단순히 하락하는 게 아니라 콜옵션을 매도한 프리미엄이 있기 때문에 어느 정도는 방어를 합니다.

 

3. 커버드콜의 장점과 단점

 

1) 장점

 

프리미엄을 활용한 높은 분배금

횡보 시 수익률 극대화

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2) 단점

 

장기간 보유 시 주식 가치 하락(우하향)

상승해도 크지 않은 수익률

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이를 통해 커버드콜 전략을 구사해야 하는 자산은 '횡보하는 자산'이라면 높은 인컴을 유지하면서도 자산의 가치 하락을 최대한 방어할 수 있습니다.